时至今日，仍然有不少人在讨论一个话题：白酒行业发展是否已经到了底部？

　　有的人认为已经过了底部，有的人认为今年会在某一个时间段到底部，更有人认为刚进入“深秋”，要到2015年才见底。“见底”意味着走出最低谷，开始向上攀升，形势会朝好的方向变化。热衷对行业发展“底部”的分析、判断反映出了一个共同的心理：希望尽快走出行业底部，迎来更美好的未来。

　　但这个行业真的有所谓的“底部”存在吗？底部是股票市场上的常用术语，意思是股价最低的时候，逢低买入，涨价后随即卖出，所以每个投资者都存寻找底部。但一个行业的发展显然不同于股票市场价格的波动，股票市场价格的波动受国家宏观经济政策影响较大，甚至和世界经济发展周期密切相关，当受到负面影响较大时，整个股市低迷，会出现价格的“底部”。这种价格是一条波浪曲线，时而见底，时而见顶。但具体到白酒行业，这次的低迷既受累于整个宏观经济环境不佳，也受累于国家对“三公消费”的限制政策，更有行业内部的自我修正、调整，其表面特征是行业发展速度大幅放缓，企业发展速度随之也大大放慢，低速显然不是一个行业的发展“底部”。这个行业的发展曲线总体上呈现出一种螺旋式上升的特点，就是说行业一直是在进步的，只是有时候遇到波折，会放慢甚至停滞，但火方向是一直向上的，这和股价的波动有显著区别。

　　所以，白酒行业没有所谓的“底部”，它会一直进步、上升；如果有“底部”，那也是针对个体的，而非全行业。笔者认为，调整期同时将成为白酒企业的分化期。在此期间，会有几类企业因为种种原冈被抛离原有发展轨道，从而掉队，甚至出局。

　　第一种是曾经站在风口的企业。风大的时候，在风口的猪都能飞起来。这类企业在高增长期抓住了时代的机遇，企业规模迅速膨胀，有的是从零起步，两三年做到数亿元的规模。这种机遇简单地说就是团购机遇，设计一款好产品，有了团队，便能迅速蹿红。大风消逝，他们便“啪”得一声落下来。

　　第二种是跑得太快的企业，企业发展速度大大超出其品牌拉力和内部管理能力。在需求旺盛时，市场层而的红火会掩盖这两种“力”的欠缺，一旦需求疲软，内部矛盾便激化，随之市场迅速下滑，当然换个说法是“同落”到该企业应有的销售规模。

　　第三种就是内部管理不善，或者反应速度不够快的企业。即使在高增长时期．这样的企业也不少，比如人家都在抢着做团购，有的企业却无动于衷，仍然慢速前行。所以，在调整期它们将面临更加严峻的形势。

　　我们对大中型企业一直保持着持续的观察。在2007年的时候《糖烟酒周刊》曾经将10亿级别及以上的企业称为“中产阶级”，到了2012年之后，已经有一小部分企业掉出了这个队伍，或者说没有“与时俱进”；经过2013年的发展，又有一批企业掉出了这个队伍。相信，经过2014年的发展还会有不少企业无法跟上队伍。这就是白酒企业的分化现象。

　　在形势好的时期，是“你好，我好，大家都好”，但在目前的调整期却变成了“你好，我就不好”了，这是一种此消彼长的竞争环境。从产业发展来说，这也是行业集中度提高的表现：经过一段时间的繁荣后，市场规模和行业整体规模均有一卜．升，之后便是大鱼吃小鱼、快鱼吃慢鱼的时期，最终是少数企业占有大部分市场份额。

　　还是那句话，不管是高增长期还是缓增长I时代，我们需要牢记一句话：销售额是为了实现利润需要的，不是奋斗的目标。业绩就是下滑，也不能忘记利润，不能被低价位的“大众酒”蒙蔽了双眼。（作者观点不代表本站立场）

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编辑：阿喃